Оценивание инвестиций и управление инвестициями

Оценивание инвестиций и управление ими

Для сохранности инвестиционных качеств и уровня дохода, которые отвечают интересам владельца, нужно управлять риском сформированного портфеля. В зависимости от методов и технических возможностей, которые используются при управлении, различают активную и пассивную модель управления портфелем.

Корректирование структуры портфеля проводится на основе мониторинга факторов, которые вызывают изменения его составляющих. Мониторинг представляет собой беспрерывный и детальный анализ:

  • общих тенденций развития фондового рынка в целом и отдельных его секторов;
  • финансово-экономических показателей компаний-эмитентов ценных бумаг;
  • инвестиционного качества ценных бумаг.

Мониторинг есть наиболее капитало- и трудоемким элементом управления. Основная цель мониторинга - отбор ценных бумаг, которые имеют те инвестиционные качества, которые отвечают данному типу портфеля. Мониторинг лежит в основе как активной, так и пассивной модели управления портфелем.

Активная модель управления предусматривает тщательное отслеживание и немедленное приобретение тех ценных бумаг, которые отвечают целям портфеля, а также быстрое изменение его составляющих — фондовых инструментов. При этом сигналом к корректированию сформированного портфеля есть рыночные изменения в экономике. Активное управление характеризуется довольно высоким уровнем расходов.

Алгоритм активного управления содержит такие этапы:

  • отбор ценных бумаг (эффективных - к приобретению, малоприбыльных - к реализации);
  • расчет прибыльности и ровня риску «нового» портфеля с учетом ротации ценных бумаг;
  • сравнение «нового» и «старого» портфелей (их стоимости, прибыльности и ровня риску) с учетом расходов на куплю новых ценных бумаг и продажа малоприбыльных;
  • формирование «нового» портфеля.

Большей частью активным управлением занимаются специализированные финансовые учреждения, которые берут на себя решения всех вопросов относительно купли-продажи ценных бумаг, структурного построения портфеля клиента, управление свободными средствами инвестора. Такие услуги предоставляются на основе договора об управлении портфелем ценных бумаг (Investment portfolio management treaty).

Пассивная модель управления предусматривает создание диверсифицированых портфелей с заранее определенным на долгосрочную перспективу уровнем риска. Пассивное управление есть эффективным для тех портфелей, которые состоят из малорисковых долгосрочных ценных бумаг. При таких условиях портфель на протяжении продолжительного времени остается неизменным и реализует главное свое преимущество - низкий уровень накладных расходов.

Основным сигналом к изменению сформированного портфеля есть падения уровня прибыльности ниже минимального. К способам пассивного управления, в частности относят:

  • метод индексного фонда (индексный фонд — это портфель, который отображает движение избранного биржевого индекса, который характеризует состояние всего рынка ценных бумаг);
  • метод сдерживания портфеля (связанный с инвестированием в неэффективные ценные бумаги и стремлением получить доход в будущем от спекулятивных операций на бирже).

Процесс пассивного управления портфелем ценных бумаг можно охарактеризовать такими составляющими:

  • определение минимально необходимой прибыльности;
  • отбор ценных бумаг в хорошо диверсифицированый портфель;
  • оптимизация портфеля;
  • падение прибыльности портфеля ниже минимального уровня;
  • формирование «нового» портфеля.

Пассивная модель управления предусматривает передачу денежных средств специализированному учреждению, которое занимается портфельным инвестированием с целью вложения средств от лица и по доверенности клиента в разные ценные бумаги с целью получения прибыли.
В зарубежной практике подобные операции имеют название «Private banking» (доверительные банковские операции).

CashBack and rebates. Трейдеры выбирают лучший rebates сервис: www.fxcash.ru на форекс.
Финансовые инвестиции,валютные рынки,иностранные инвестиции,международные финансы