Форфетинг

Форфетинг (франц. a forfait — целиком, общей суммой) — купля среднесрочных векселей, других долговых и платежных документов, которые возникли из товарных поставок, специальным кредитным институтом (форфетером) за наличный расчет без права регресса на экспортера при предоставлении последним достаточного обеспечения.

Компания, которая осуществляет куплю долговых обязательств без регресса на экспортера, имеет название форфетинговой компании или форфетера.
Форфетинговая операциякупля экспортных требований форфейтером (банком или специализированной финансовой компанией) с исключением права регресса на экспортера (форфетиста) в случае неуплаты.
Форфетинг применяется в финансовых операциях - с целью быстрой реализации долгосрочных финансовых обязательств, в экспортных операциях для содействия поступлению денежной наличности экспортеру, который предоставил кредит зарубежному покупателю.

Купля торговых обязательств назначается на определенную дату, но без права возвращения (регресса) к предыдущему собственнику.

Форфетер предоставляет финансовое обеспечение для покупателей, которые находятся за границей, и немедленно рассчитывается с экспортером без права оборота. Импортер должен предоставить простой вексель с гарантией банка. Экспортер продает его форфетинговому банку со скидкой, которая чаще всего базируется на доминирующей на данный момент процентной ставке. Форфейтер берет на себя все политические и коммерческие риски.

Форфетирование дополняет традиционные методы кредитования внешней торговли и государственное страхование экспортных кредитов, поскольку включает дополнительные риски. Поэтому форфетер предоставляет преимущество должникам из стран с высоким международным рейтингом. В начале форфетирование использовалось для первоклассных экспортных операций и при поставке заводов «под ключ», а в современных условиях - для кредитования экспорта оборудования, сырья, товаров широкого потребления.

Форфетинговыми инструментами является вексель и другие долговые и товарные документы, которые возникают из товарных поставок.

В отличие от традиционного учета векселя форфетирование применяются:

  • в случае поставки оборудования на большие суммы (минимальная сумма - 250 тыс. долл.);
  • при условии предоставления продолжительной отсрочки — платежа от 6 месяцев к 5-7 лет (свыше традиционных 90—180 дней);
  • если вексель содержит гарантию или аваль первоклассного банка, которые необходимые для переучета векселей.

Форфетирование используется для мобилизации капиталов на средний срок кредитно-финансовыми учреждениями на вторичном рынке путем перерасчета экспортных векселей, срок которых еще не закончился. Этот рынок достал название «а форфе». Для работы на вторичном рынке банки создают дочерние форфет-институты. Участники рынка а форфе (форфетування) - форфет-институции и банки - заключают соглашения преимущественно по телефону со следующим подтверждением.
Организацию форфетинговой операции можно показать на такой схеме (рис. 5.6).

Рис. 5.6. Организация форфетинговой операции

1 - между экспортером и импортером заключается соглашение с установленным сроком платежа;
2 - экспортер обращается в форфет-компанию, которая определяет условия операции;
3 - импортер выписывает коммерческий вексель и авалюет его;
4 - векселя, которые индоссированные банком страны импортера, отсылаются экспортеру;
5 - экспортер индоссирует векселя и продает их форфет-компании на первичном рынке документов без права регресса;
6 - экспортер получает инвалютную выручку;
7 - форфетинговая компания индоссирует векселя и перепродает их на вторичном рынке, который представлен специализированными финансовыми учреждениями форфетирования в Цюрихе, Люксембурге, Лондоне, Париже и т.п.;
8 - форфет-компания подает импортеру вексель к оплате;
9 - импортер через свой банк оплачивает предоставленный вексель в обусловленный срок.

Преимущества, которые дает форфетование экспортеру:

  • улучшение позиции экспортера из ликвидности, так как фирма немедленно получает денежную наличность;
  • экспортер освобождается от валютных, кредитных и процентных рисков;
  • уменьшаются долгосрочные требования в балансе фирмы, которая оказывает содействие росту ее кредитоспособности;
  • снимается необходимость контроля за погашением кредита и работы по инкассации платежей;
  • форфетинг не влияет на лимиты экспортера по овердрафту или на другой кредит, который предоставляется банком.

Недостатки форфетинга:
А. Высокая стоимость: ставки по форфетованию значительно высше обычных ставок по кредитам, так как форфетер берет на себя риски.
Расходы по форфетингу состоят из:

  • расходов на получение банковской гарантии или аваля за векселем;
  • рискованной премии за политический риск;
  • расходов на мобилизацию денежных средств, которые зависят от ставок процентов на еврорынке;
  • управленческих расходов;
  • комиссии форфетера, что составляет разность во времени между заключением соглашения и предоставлением документов.

Итак, учетная ставка может достигать 10 % годовых и выше, в зависимости от риска страны. Но, в отличие от других экспортных кредитов, форфетинговая форма кредитования не включает страховых премий и банковского сборов за организацию и управление кредитом.

Б. Трудности для экспортера в поиске банка, который бы желал действовать как форфетер.

Для форфетования экспортных требований необходимо выполнять такие условия:

  • экспортное требование должна быть обратной и безусловной;
  • векселя должны быть простыми на импортера;
  • на векселе должен быть аваль банка страны покупателя, другие требования должны сопровождаться банковской гарантией;
  • в случае сомнения относительно платежеспособности импортера форфетер может требовать аваль или гарантию банка третьей страны;
  • экспортер может быть освобожден от ответственности за векселем. В данном разе на простом векселе относится пометка «Без регресса» или «Без обязательств», к переводному векселю в некоторых случаях прибавляется специальный документ об освобождении экспортера от ответственности.

Форфетование отличается от лизинга простотой документального оформления, отсутствием права регресса (т.е. экспортер не несет риска неплатежа импортера).

В отличие от экспортного факторинга форфетование имеет более широкую сферу покрытия рисков (неплатежа, неперевода, валютного риска). Форфет-институции, учитывая риск неплатежа со стороны импортера, осуществляют хеджирования с целью его минимизации. Ниже приведена сравнительная характеристика факторинга и форфетинга (табл. 5.1).
Таблица 5.1

СРАВНИТЕЛЬНАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ФАКТОРИНГА И ФОРФЕЙТИНГА


Критерий сравнения

Факторинг

Форфетинг

За сроками

Принимаются требования сроком до одного года

Принимаются долгосрочные векселя (сроком
свыше одного года)

За суммой

Отсутствуют ограничения

Большие суммы (от 500 тыс. долл. США и больше)

За сферой обращения

Преимущественно на внутреннем рынке

Преимущественно в операциях

За учетом рисков

Возможный регресс требований экспортера

Без регресса на покупателя

За валютой

Широкий круг валют

Только в свободно
конвертированной валюте

Дополнительные гарантии

Требуются не всегда

Обязательный
банковский аваль

Финансовые инвестиции,валютные рынки,иностранные инвестиции,международные финансы