Секъюритизация международных кредитов

В международном кредитовании широко применяются синдицированные кредиты, которые предоставляются преимущественно в форме еврокредитов международными консорциумами (синдикатами) банков. Синдицированный рынок еврокредитов выступает вторым сегментом рынка банковских кредитов и характеризуется высокой активностью и низкой стоимостью. Первый синдицированный кредит был предоставлен Австрии 1960-в конце х лет Банкирским трастом (Bankers Trust). В 1990-х годах ХХ ст. синдицированные кредиты составляли 40-58 % евровалютных займов и основными заемщиками были страны-члены ОЕСР. (Вопрос об «Синдицированном рынке кредитов и методы снижения рисков при предоставлении синдицированных кредитов» детально рассматриваются в теме 7 «Особенности функционирования еврорынка»).

Международные консорциумы, или синдикаты, создаются во многих случаях для проектного финансирования, т.е. банковского кредитования инвестиционных проектов, за который кредитор берет на себя частично или полностью риски, связанные с их реализацией. Кредит при этом погашается исключительно или преимущественно за счет доходов от реализации проекта; дополнительным обеспечением могут быть активы, которые принадлежат к инвестиционному проекту. Создание синдиката - это совместное финансирование инвестиционного проекта.

Кроме того, существует еще проектное финансирование с последовательным финансированием. В нем принимает участие большой банк-организатор, который оценивает инвестиционный проект, разрабатывает кредитный договор и выдает заем, а потом после выдачи займа, по соглашению цесии он передает свои требования к заемщику другому кредитору.

В 1980- 1990-те года стал практиковаться способ передачи требований через размещение кредита среди инвесторов путем секъюритизации. Банк-организатор продает дебиторские счета за выданным кредитом трастам-компаниям, которые выпускают ценные бумаги, под их обеспечение. Последние размещают их среди инвесторов. Средства, которые поступают от заемщика в счет погашения задолженности, зачисляются в фонд выкупа ценных бумаг.

Секъюритизация современная тенденция на международном рынке банковских кредитов. Это преобладание на рынке заемных капиталов эмиссии ценных бумаг над банковскими кредитами (иностранными и синдицированными еврокредитами), поскольку последние есть менее привлекательными для представителей промышленно-развитых стран. В совокупном чистом объеме ресурсов, которые поступают у страны, которые развиваются, сегодня преобладают прямые иностранные инвестиции и иностранные портфельные инвестиции. В 1985 г. на международные банковские кредиты приходилось свыше 50 % притока частных средств у страны, которые развиваются, на прямые иностранные инвестиции — 22 %, на иностранные портфельные инвестиции — 18 %. В начале ХХІ ст. эти частичные показатели составляли соответственно 8 %, 43 % и 48 % (сдача приходится на субсидии, которые получены от неправительственных организаций). Такое изменение структуры потоков капитала является результатом процесса глобализации производства, который происходит путем увеличения объема операций в пределах транснациональных корпораций. Это стимулирует рост прямых иностранных инвестиций и повышения степени «секъюритизации» финансовых операций, который оказывает содействие увеличению трансграничных потоков иностранных портфельных инвестиций в акционерный капитал и облигации.
Таким образом, секъюритизацияэто замещение традиционных форм банковского кредита выпуском ценных бумаг. Обеспечением их эмиссии служит «пакет» обязательств банковских клиентов за полученными ими аналогичными за характером кредитами. Банк выплачивает проценты и погашает эти ценные бумаги из средств, которые поступают от заемщиков на погашение займа. Чтобы предотвратить при продаже ценных бумаг юридическому предостережению «об обороте на банк-эмитент» (эти активы остаются на его балансе), банки используют аккредитивы «стенд-бай». Первоклассные банки мира, особенно международные, предоставляют преимущество тома, чтобы за награду переотступить его другим кредиторам в случае недостаточности ликвидных средств и при значительных рисках.

Финансовые инвестиции,валютные рынки,иностранные инвестиции,международные финансы