Управление денежными переводами ТНК, или международная система управления денежной наличностью

Перед ТНК стоят вопросы, решения которых затрагивает финансовые потоки как в пределах систем отдельных платежей определенных стран, так и между странами. Система ТНК накапливает значительный объем денежных требований в форме внутренних потоков средств. Распределение этих потоков или пересказывание кредитно-финансовых ресурсов с одной страны в другую определяется как «управление денежными переводами» или «международная система управления денежной наличностью» (international cash managment). Ее сущность заключается в том, что ТНК организовывает денежные потоки внутри  системы таким образом, чтобы максимально снизить налоги, потери от независимой конъюнктуры, значительной инфляции, снижение курса валюты. Основные каналы перемещения средств в середине ТНК, что выделяются в пределах международной системы управления денежной наличностью, это: прямое пересказывание капитала; пересказывание дивидендов; плата за услуги (управленческие, научно-исследовательские та др.); плата за лицензии; трансфертные цены; внутрифирменные кредиты; страхование.

Управление потоками денежной наличности предусматривает определение нужд системы ТНК и ее подразделов в денежных средствах, выбор методов централизации денежных средств и оптимальное использование их. Глобальное управление денежной наличностью усложняется государственными ограничениями на перемещение финансовых средств, несовпадением темпов инфляции и колебаниями валютных курсов. Заметим, что денежной наличностью в данном разе считаются не только наличные средства, которые содержатся в кассе фирмы, а все оборотные активы, которые образовываются вследствие разности между текущими активами (средства на счету, ценные бумаги, который можно реализовать по первому требованию рынка и которые имеют срок возвращения на протяжении одного года) и текущими пассивами (краткосрочные обязательства фирмы, срок выполнения до одного года).
Система ТНК направляет лишние средства единицам, которые имеют в них потребность, руководствуясь определенными ограничениями. Эти ограничения включают:

  • анализ налоговой структуры;
  • анализ состояния финансовых рынков;
  • необходимость контролировать валютные, региональные (политические и экономические) и финансовые риски.

ТНК направляет средства дочерним предприятиям компании, которые их нуждаются в из общего фонда системы, если это не угрожает лишним валютным риском. Региональный риск можно снизить благодаря получению займов в местных банках, даже если это предусматривает чрезмерные расходы. Фирма может стараться минимизировать размер своих мировых налоговых платежей, которые ограничивают переводы прибыли от одной единицы системы к другой при условии существования низких налоговых ставок.
Переводы могут приобретать форму:

  • дивидендов;
  • выплаты займов;
  • процентов и наград;
  • средств, полученных в результате стратегии установления трансфертных цен.

Цикл движения денежных средств объединяет получение денежных средств от продажи продукции и оплату денежными средствами факторов производства. Он включает такие последовательные этапы:

    • Составление бюджета и прогноза для оценивания нужд фирмы в денежных средствах, т.е. в обратных средствах, которые находятся в сфере обращения, или, иначе, текущих активов (денежная наличность, ценные бумаги, которые по первому требованию могут быть реализованы на рынке и которые имеют срок возвращения на счет фирмы на протяжении одного года). Детальная и развернутая система отчета дает возможность определить глобальные нужды в денежных средствах, т.е. нужды как главной компании, так и филиалов.
    • После определения нужд в средствах филиала решается: или можно разрешить руководителю филиала инвестировать остаток денежных средств у расширение предприятия, или он имеет его направить в главную компанию.
    • Если руководитель потоками денежных средств решает, что остаток денежных средств филиала должны быть направлен в центр, определяются средства их перемещения, которые могут быть такими:
    • объявление дивидендов;
    • роялти (royalty) — 1) компенсация за использование патента, авторского права, собственности (определенный процент от объема продажи); 2) плата за право разработки природных ресурсов (разновидность налога);
    • гонорары в оплату управленческих услуг;
    • выплаты на погашение основной суммы кредитов и процентов за ними;
    • установление трансфертных цен, которые в финансовом механизме ТНК сыграют важную роль. Они опосредствуют внутренний оборот ТНК.
Финансовые инвестиции,валютные рынки,иностранные инвестиции,международные финансы