Понятие и виды кризисов валютной системы

Кризис мировой валютной системы — обострение валютных разногласий, резкое нарушение ее функционирования, которое проявляется в несоответствии структурных принципов организации мирового валютного механизма измененным условиям производства. Это понятие возникло в связи с кризисом Первой мировой валютной системы. Кризис золотомонетного стандарта продолжительная 10 лет (1913-1922), Генуезкая валютная система существовала восемь лет (1929-1936), Бреттон-Вудская - 10 лет (1967-1976).
Кризис мировой валютной системы ведет к отмене старой валютной системы и замены ее новой, которая обеспечивает относительную валютную стабилизацию.

Виды валютных кризисов

Локальные валютные кризисы — поражают отдельные страны или группу стран даже в условиях относительной стабильности мировой валютной системы. (После Второй мировой войны периодически возникали локальные валютные кризисы в Франции, Великобритании, Италии и в других странах.)

Циклические валютные кризисы являются проявлением экономических кризисов. Специальные валютные кризисы вызваны другими факторами: кризис платежного баланса, чрезвычайные обстоятельства и т.п..

Основные особенности мирового валютного кризиса (1929—1936 гг.):

  1. Циклический характер, поскольку валютный кризис был следствием глубокого экономического и денежно-кредитного кризиса.
  2. Структурный характер, ведь основные принципы мировой валютной системы, которая основывалась на золотом стандарте, испытали поражения.
  3. Большая продолжительность: с 1929 г. к осени 1936 г.
  4. Тяжелые следствия кризиса для экономик стран мира: курс некоторых валют снизился на 50-84 %; операции из международного кредитования, особенно долгосрочные, были прекращены через массовое банкротство иностранных должников, в частности Германии, Австрии и Турции, которые прекратили внешние платежи. Вследствие этого образовалась большая масса «горячих» денег, т.е. денег, которые стихийно перемещались с одной страны в другую в поисках спекулятивных прибылей.
  5. Неравномерность развития кризиса в мире. Так, кризис поражал то одни, то другие страны, в разное время и с разной силой.

Этапы мирового валютного кризиса (1929 - 1936 гг.)

    • 1929—1930 гг. В это время происходит обесценение валют аграрных и колониальных стран вследствие резкого снижения цен на сырье — к 50-70 %. Курс валют в Австралии и Аргентине снизился на 25-54 %, в Мексике — на 80 %.
    • Середина 1931 г. Этот этап характеризуется отливом иностранных капиталов из Германии и Австрии, уменьшением официального золотого запаса и банкротством банков. Например, Германия ввела валютные ограничения и прекратила платежи за внешними долгами и размен марки на золото. Фактически в стране был отменен золотой стандарт, а официальный курс марки был заморожен на равные 1924 г.
    • Осень 1931 г. Период пикового состояния кризиса, который характеризуется ухудшением состояния платежного баланса Великобритании и уменьшением официальных золотых резервов в связи с сокращением экспорта товаров и прибылей от «невидимых» операций. 21 сентября 1931 г. был прекращен размен фунта стерлингов на золотые сливки, а курс его снизился на 30,5 %. Одновременно была проведена девальвация валют стран Британского содружества наций (кроме Канады) и скандинавских стран, которые имели с Великобританией тесные торговые связи. Характерно, что с целью поддержания престижа фунта стерлингов и Лондона как мирового финансового центра в Великобритании не были введенные валютные ограничения. Таким образом, Великобритания выиграла от девальвации. За счет девальвационной премии английские экспортеры широко применяли валютный демпинг, которое вызвало валютную войну с Францией и США. При этом пассивное сальдо платежного баланса Великобритании уменьшилось.
    • Апрель 1933 г. Этап значительного и неравномерного падения цен в США (оптовых — на 40 %, в том числе на сырье — на 55 %, на пшеницу — на 75 %, а розничных — на 20 %). Как следствие — массовые банкротства в США (40 % общего количества банков).
    • Упраздненный золотомонетный стандарт в США (к январю 1934 г. доллар обесценился относительно золота на 40 % (сравнительно с 1929 г.) и был девальвирован на 41 %, а официальная цена золота повысилась с 20,67 до 35 долл. за трійську унцию. США взяли на себя обязательства обменивать доллары на золото по этой цене для иностранных центральных банков с целью укрепления международных позиций своей валюты. Девальвация доллара стимулировала экспорт США, но меньшей мерой, чем в Великобритании, поскольку в условиях экономической депрессии товарные цены в стране повысились в 1933—1935 гг. на 20 %.
    • Осень 1936 г.
    • Для этого этапа характерные такие явления в экономике Франции как: пассивность платежного баланса, увеличение дефицита государственного бюджета, отлив золота из страны, искусственное сохранение золотого стандарта снижало конкурентную способность французских фирм. В 1929 — 1936 гг. — стоимость экспорта сократилась в 4 раза при уменьшении мирового экспорта в целом на 36 %. 1 октября 1936 г. — был прекращен размен банкнот на золотые сливки, а франк девальвирован на 25 %. Поскольку золотое содержимое валюты не было зафиксировано, а до 1937 г. были лишь установленные границы изменений (0,038—0,044 г чистого золота), появилось понятие «странствующий франк». Несмотря на девальвацию, французский экспорт сократился, поскольку валютная и торговая войны ограничили возможности валютного демпинга. Инфляция снизила конкурентную способность французских компаний.
Финансовые инвестиции,валютные рынки,иностранные инвестиции,международные финансы