Виды валютных курсов

Различают такие виды валютных курсов:
1) по способу регулирования:

  • фиксированный валютный курс;
  • непостоянный валютный курс, такой что колеблется в пределах коридора;
  • плавающий курс, который изменяется в зависимости от рыночного спроса и предложения;

2) по видам рынка:

  • текущий курс SPOT (TOD i TOM);
  • форвардный курс;
  • фьючерсный курс;
  • рыночный и расчетный (фиксинг центрального банка) средневзвешенный курс по торгам.

 

Основные механизмы курсообразования

Механизм определения номинального обменного курса на валютном рынке является регламентированной долей участия государства и имеет название режима обменного курса. Существуют административный и рыночный режимы курсообразования.

Административный режим выступает в форме множественного числа валютных курсов, т.е. это наличие дифференцированных курсовых соотношений валют по разным видам операций, товарными группами и регионами. Административный режим используется как стабилизационное мероприятие в условиях кризиса экономики для снижения уровня инфляции и для накопления золотовалютных резервов. Введение административного режима есть временным шагом на пути к нормализации экономической ситуации в стране и переходе к рыночным условиям курсообразования. Впервые такой режим стали применять во время экономического кризиса 1929-1933 гг. после отличия золотого монометализма и при введении валютных ограничений.

Выделяют три основные рыночные режима курсообразования:

1. Фиксированный режим — это такой режим, за который страны имеют привязанный или фиксированный курс (pegged rate). Такие страны фиксируют стоимость своей валюты с нулевой возможностью отклонения или с очень узкими границами (не больше 1 %) таких отклонений от другой иностранной валюты или комбинированной валюты. Лидерами в списке эталонных валют, к которым привязывает национальная валюта, есть доллар США, евро и СПЗ (специальные права заимствования). Примером 100-процентной фиксации есть страны Европейского Союза, которые зафиксировали обменные курсы своих национальных валют в пределах Союза относительно других валют и к новой денежной единице евро состоянием на последний рабочий день 1998 г. и придерживались определенных обменных пропорций к окончательному внедрению единой валюты евро.
Фиксированный валютный режим включает и такие механизмы курсообразования, как долларизацию и валютный паритет.

Долларизация — это использование валют других стран как законного платежного средства. Такой механизм применяют преимущественно малые страны, которые экономически интегрируются со своими близкими, экономически развитыми соседями. Например, Либерия использует доллар США, Лихтенштейн - швейцарский франк, Маршалловы Острова - доллар США.

Валютный паритетэто такой валютный режим, за который страны осуществляют фиксацию курса национальной валюты относительно иностранной, причем выпуск национальной валюты полностью обеспечивается запасами иностранной (резервной) валюты. По обыкновению государство вводит такой режим как стабилизирующее средство при гиперинфляционных процессах и при валютном кризисе или за определенных политических обстоятельств. К таким странам принадлежат: Аргентина, Бруней-Даруссалам, Босния, Болгария.

2. Режим, при котором страны имеют ограниченную гибкость курсов (limited flexibility). Т.е. это такой режим, когда официально устанавливаются определенные соотношения между национальными валютами, которые допускают небольшие колебания валютного курса соответственно существующим правилам. К такому порядку регулирования валютных курсов принадлежит режим валютного коридора — установление границ колебания курса национальной валюты с целью стабилизации валютно-финансовой системы. Например, Россия и Украина применяли такой режим в 1995—1997 гг.
3. Режим с повышенной гибкостью курсов (more flexibility). Курсы валют могут свободно двигаться, изменяясь под влиянием факторов спроса и предложения и т.п.. Такой режим имеет подкатегории:

  • свободно плавающий курс (freely fluctuating);
  • управляемо плавающий (managed fluctuating);
  • курс валют, который периодически корректируется.

К группе стран со свободно плавающим курсом относят промышленно развитые страны: США (доллар США), Великобритания (фунт стерлингов), Япония (иена), Швейцария (швейцарский франк), группа стран еврозоны (евро) и ряд других. Страны второй группы (с управляемо плавающим курсом) устанавливают на определенный промежуток времени довольно широкие границы колебания курса собственной валюты относительно других валют, которые периодически пересматриваются (например, Мексика). Третья группа - это страны, которые определяют диапазон колебаний своего курса относительно определенной корзины валют. В зависимости от состояния основных валют корзины пересматриваются границы колебаний собственной валюты.
Таким образом, национальная валютная система является составляющей денежной системы страны, но относительно самостоятельной и такой, что выходит за национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития экономики и внешнеэкономических связей страны. Как уже отмечалось, национальная валютная система тесно связана с мировой валютной системой.

Финансовые инвестиции,валютные рынки,иностранные инвестиции,международные финансы